股票配资讯三只松鼠面临巨头“围剿”，章燎原全线出击，成败几何？

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主笔|李平

在零售行业竞争白热化、消费者需求日益多元化的当下，企业如何突破固有边界，实现可持续发展，成为行业共同面临的课题。

5月26日，三只松鼠（300783.SZ）发布公告称，公司根据相关规定已向中国证券会报送了本次赴港发行上市的备案申请材料并于近日获中国证监会接收。

就在此约一周前前，5月20日，三只松鼠在上海举办的“三生万物”2025全域生态大会，犹如一颗投入平静湖面的巨石，激起层层涟漪。

会上，创始人章燎原宣布的一系列战略举措，不仅展现了三只松鼠破茧重生的决心，更勾勒出一幅从坚果巨头迈向全域消费巨擘的宏伟蓝图。

与此同时，三只松鼠的业绩表现也备受关注。

打破品类与渠道边界

曾经，三只松鼠凭借坚果单品在电商领域叱咤风云，成为消费者心中坚果零食的代名词。

然而，在“三生万物”大会上，章燎原明确表示，三只松鼠已从坚果拓展至零食，进而迈向全品类。这一战略转变并非盲目跟风，而是基于对市场趋势的精准洞察。

三只松鼠以坚果为原点，开启了品类裂变之旅。一方面，通过“大满坚果”强化高端坚果市场，以更大果径的品质坚果满足消费者对高品质坚果的需求，夯实高端坚果的基本盘。另一方面，积极布局宠物食品、轻食、卫生巾、咖啡等33个细分赛道，形成消费场景全覆盖。

以宠物食品品牌“金牌奶爸”为例，瞄准“它经济”的蓬勃发展，打造新一代真正高端性价比的宠物粮，满足养宠人群对宠物食品品质和价格的双重需求。轻食品牌“蜻蜓教练”则顺应健康饮食潮流，为追求健康生活的消费者提供便捷、营养的轻食选择。卫生巾品牌“她至美”和咖啡品牌“第二大脑”等，也分别针对不同消费群体的特定需求，提供个性化产品。

这种多元的品牌和产品布局，不仅拓宽了三只松鼠的服务人群，也为业绩增长培育了新的曲线。过去，三只松鼠的业绩过度依赖坚果单一品类，抗风险能力较弱。如今，通过全品类布局，不同品类之间可以相互补充，降低市场波动对业绩的影响。

而且，三只松鼠旗下母婴品牌“小鹿蓝蓝”2024年营收7.94亿元的亮眼表现，验证了多品牌战略的可行性，为其他子品牌的发展提供了信心和借鉴。

在渠道方面，三只松鼠不再局限于线上电商渠道，而是积极拓展线下渠道，实现线上线下融合，为消费者打造全渠道消费体验。

在线下，三只松鼠推出两大新业态。

一是选址在社区周边的全品类生活馆，面积约为500平米，主打全品类经营，全面展示三只松鼠的品牌矩阵。消费者可以在生活馆中一站式购买到三只松鼠旗下各类产品，满足家庭日常消费需求。按照计划，三只松鼠今年将开出20家全品类生活馆，首店预计今年6月开业。

二是深入社区的一分利便利店，主打平价策略，凭借40%自有品牌、30%行业大牌、20%网红品牌及10%区域特色商品的货盘，打造高频次、高性价比的购买场景。一分利便利店采用加盟模式扩张，投资金额是传统便利店的一半，最快6个月收回投资。今年以来，一分利便利店已开出4家门店，预计年底签约门店超500家，还将推出社区店、校园店、办公店、工厂店等多种店型。

除了线下实体店，三只松鼠还在搭建线上渠道，希望用小程序和私域来触达更多潜在消费者。通过线上线下融合，三只松鼠可以更好地满足消费者在不同场景下的购物需求，提高消费者的购买频率和忠诚度。

供应链、渠道与组织协同

供应链是企业发展的核心竞争力之一。三只松鼠以“全球原料直采+区域集约基地”重构供应链版图，为全品类扩张提供了成本与品质双保障。

在无为，三只松鼠建成了全球最大壳坚果加工产业集群，2024年产值超70亿元；在天津、四川布局坚果与零食制造基地，通过4.0自动化产线实现全链路成本优化。以每日坚果为例，生产物流一体化模式使流转成本降低10%，产品新鲜度得到有效提升。这种“从农场到餐桌”的垂直整合，不仅降低了生产成本，还保证了产品的品质和供应的稳定性。

而且，章燎原在大会上透露，未来将新增超过30座自主工厂，还全面开放了工厂合作机制，单产品产能达3000万元以上的工厂就达到合作门槛。这将进一步提升三只松鼠的供应链能力，使其能够更好地应对市场需求的变化，快速推出新产品。

三只松鼠多年积累的电商运营能力、私域流量矩阵以及线下门店资源，为新品牌的市场拓展提供了强大助力。

在电商领域，三只松鼠具备成熟的投放策略与用户运营机制，无论是天猫、京东等传统电商平台，还是抖音、小红书等内容电商渠道，都能快速实现品牌曝光与销量转化。例如，通过精准的广告投放和内容营销，吸引目标消费者关注新品牌，提高品牌知名度和美誉度。同时，利用私域流量矩阵，与消费者建立长期稳定的互动关系，提高消费者的复购率。

在线下，全品类生活馆和一分利便利店的布局，为新品牌提供了展示和销售的平台。消费者可以在生活馆和便利店中亲身体验新品牌的产品，增加对品牌的信任和认可。而且，线下门店的布局也有助于提高品牌的覆盖面和影响力，吸引更多潜在消费者。

营收增长下的机遇与挑战

从业绩数据来看，三只松鼠近年来取得了一定成绩。

2024年，三只松鼠营收106.22亿元，较上年同期增长49.3%，实现了此前喊出的“重回百亿”目标；归属于上市公司股东的净利润4.08亿元，同比增长85.51%，一改此前的下滑趋势。